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【无极2app登录】关注钢材短期风险因素

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期货市场表现

螺纹钢2010合约上市以来的低点3081元/吨截止到当前最高点3816元/吨,累计涨幅735元吨。螺纹2010合约整体呈现震荡上涨,但区域行情异常明显。其中最明显的两次冲击当属突发的不可抗拒的疫情打压。第一波为春节期间疫情打压,最低点3106元/吨,随后走市场好转预期。第二波为海外疫情爆发的再次短时间大幅打压,最低点3103元/吨。第三波为需求恢复行情,一直从三月底持续到现在。那么在此期间,存在的另一个比较大的机会是卷螺差,从三月底的-180当前的升水结构。从现阶段的市场逻辑来看,市场面临短期压力有所显现,主要是表观需求回升不及预期,外部中美关系冲击

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表观需求回升差强人意

既然当下的表需预期很重要,首先我们来看一下当下的表需处于一个什么位置。截止上周,螺纹钢表观需求连续五周在368万吨一下,低于市场预期的400万吨表需。据粗略预计400万吨的表需对应的的盘面价格在3800元/吨。我们从今年的整个表需走势来看,基本延续冲击-恢复-预期与现实的差距。这轮表需的冰点在2月初的-45元吨,随后受国内复工复产,表需最高一度达到五月初的478.38元吨。对此,我们做一个假设,在出梅后需求继续复苏,再度回到400万吨以上,那么届时价格推升至3800以上。从本期的表观需求来看,受新疆,大连疫情干扰,钢厂库存有所累积,表观需求上冲无动力,重点关注明日钢谷网库存和表需表现。

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梁太庚:8月份螺纹钢市场价格高位震荡 谨防调整风险

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目前市场的产业微观表现

现货市场下跌,华东、华南跌幅大于西北、北方。华南下跌10-20元不等,北方相对持稳。表观需求回升不及预期,上周365,远低于市场预期。受大连和新疆以及深圳疫情干扰,以及从目前了解的库存情况本周表需回升无亮点或将出现回落可能。400万吨表需对应3800盘面价格兑现,后期北方面临高温,起码本周表需尚不能很好表现。西安地区气温回升明显,但终端继续赶工,继续监测北方高温。进口钢坯利润处于同期历史新高,进口空间打开。

热卷连增5周至330万吨,叠加螺纹转热卷继续提升,热卷产量继续回升出梅后成交没有跟上。北方持续走弱,南方偏弱8、从北京-杭州价差从-130到高产、高库持续时间过长,短期有发酵迹象。

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总结

当前钢材市场面临三大风险因素,主要是以宏观为主的中美关系博弈,其次是部分地区疫情干扰,第三表观需求回升不及预期,此外还有市场比较钝化的高产,高库尚待解决。从基本面来看,焦企第一轮提涨范围扩大,以及电炉成本3650-3700支撑,但市场表观需求回升不及预期,短期承压较大。

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